Ottobre 21, 2021

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La fastidiosa infezione Evergreen si diffonde in Cina per registrarsi

SHANGHAI, 13 ottobre (Reuters) – Lo sviluppatore China Evergrande Group è preoccupato per le possibili conseguenze della crisi del debito. (3333.HK) Gli spread ad alto rendimento della Cina hanno raggiunto livelli record mercoledì, pochi giorni dopo che la società ha mancato un’altra scadenza per le obbligazioni in dollari.

La società, che ha passività per oltre 300 miliardi di dollari, ha perso il terzo round di interessi sulle sue obbligazioni in dollari in tre settimane, nonostante gli avvertimenti di altre società sul default di lunedì.

In un chiaro segnale delle preoccupazioni degli investitori globali per l’epidemia di debito, le opzioni hanno rettificato gli spread high yield in dollari asiatici di ICE BofA sull’indice Corporate Chinese Publishers (.Misericordia) Martedì sera è salito a un nuovo massimo storico di 2.337 punti base, rispetto ai precedenti 2.069 punti base di venerdì.

Anche gli spread sulla qualità degli investimenti sono aumentati al livello più ampio da oltre due mesi. (.MERACCG)

“Vediamo il rischio di una correzione irregolare nel mercato immobiliare che causa un forte calo dei prezzi, che potrebbe influire sulla ricchezza personale dei proprietari di case”, ha affermato Kim Ng Tan, analista del credito presso S&P Valuation.

“Un tale evento potrebbe contribuire a perdite su larga scala da parte di appaltatori e società di servizi che supportano investitori e sviluppatori in prodotti di gestione patrimoniale”.

Evergrande non ha pagato quasi $ 150 milioni di cedole in tre obbligazioni in scadenza lunedì dopo altri due pagamenti mancati a settembre.

Sebbene la società non abbia tecnicamente rimborsato tali pagamenti, che hanno un periodo di grazia di 30 giorni, gli investitori affermano di aspettarsi un processo di ristrutturazione del debito lungo e prolungato. Per saperne di più

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Mercoledì sono scese anche le obbligazioni delle società immobiliari cinesi, tra cui sette dei primi 10 perdenti in titoli societari negoziati a Shanghai.

Obbligazioni emesse da sviluppatori tra cui Shanghai Shimao Co Ltd. (600823.SS)Cina Iowa Group (3883.HK) E il National Horticultural Properties Group è sceso dall’1,6% al 7,4%.

Tuttavia, anche le obbligazioni in dollari sono diminuite, indicando che i prezzi della liquidità di mercato sono limitati solo dai trader che seguono percorsi precedenti e che i prezzi di negoziazione potrebbero essere inferiori di 10-20 punti rispetto ai prezzi dello schermo.

Martoxes ha citato una Kaisa Group Holdings (1638.HK) L’obbligazione di giugno 2026 è in calo dello 0,9% a 41.125. La sua resa è aumentata di circa il 40%.

Nei mercati azionari, un sottoindice che replica le azioni A delle società immobiliari (.CSI000952) L’indice blue-chip CSI300 è sceso dello 0,7% contro un aumento dell’1,2% (.CSI300).

I mercati sono stati chiusi mercoledì a causa di una tempesta che ha colpito Hong Kong.

Il muro del debito

L’unità principale di Evergrande, Hengta Real Estate Group Co., dovrà pagare una cedola di 121,8 milioni di yuan per le obbligazioni costiere il 19 ottobre e Evergrande dovrà pagare un’altra cedola di 14,25 milioni di dollari il 30 ottobre. Per saperne di più

Le pressioni sul debito si estendono oltre Evergreen. Gli sviluppatori immobiliari cinesi dovranno pagare $ 555,88 milioni di coupon di obbligazioni ad alto reddito questo mese e quasi $ 1,6 miliardi entro la fine dell’anno, e i dati di Refinitive mostrano che le obbligazioni degli sviluppatori immobiliari per un valore di almeno $ 92,3 miliardi scadono dopo anno

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Il concorrente di medie dimensioni di Evergrande è Fantasia (1777.HK) Ha già perso pagamenti e terra moderna (1107.HK) E le partecipazioni ciniche (2103.HK) Le principali agenzie di rating stanno cercando di ritardare il termine di pagamento, che è classificato per impostazione predefinita.

“Queste storie hanno sfidato l’idea che Evergrande sia un genere”, hanno scritto in una nota gli economisti del capitale.

Sebbene i politici cinesi possano evitare una “situazione apocalittica”, hanno affermato che il sovraffollato settore immobiliare continuerà a pesare sulla seconda economia mondiale.

“Nonostante la sistematica ristrutturazione degli sviluppatori che hanno sofferto molto con un minor contagio al sistema finanziario, il processo di costruzione sarà comunque inevitabilmente molto lento”.

Martedì, il FMI ha affermato che la Cina ha il potenziale per risolvere i problemi relativi al debito di Evergrande, ma ha avvertito che l’escalation della situazione potrebbe portare all’emergere di una più ampia pressione finanziaria. Per saperne di più

Il settore immobiliare cinese da $ 5 trilioni, in una certa misura, rappresenta un quarto dell’economia cinese ed è in gran parte un fattore chiave nel processo decisionale di Pechino.

Relazione di Andrew Galbraith; Montaggio di Muralikumar Anandaraman e Kim Gokil

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