La misura dell’inflazione preferita dalla Fed è rallentata in ottobre

L’inflazione ha mostrato graditi segnali di rallentamento in ottobre, ma è rimasta scomodamente veloce anche se una serie di dati economici ha confermato che un ritorno ai normali aumenti dei prezzi potrebbe richiedere del tempo.

Il rapporto ha mostrato che i prezzi, misurati dall’indice della spesa per consumi personali, la metrica che la Fed osserva da vicino, sono aumentati del 6% nell’anno fino a ottobre, in linea con quanto previsto dagli economisti in un sondaggio di Bloomberg. Questo era in calo rispetto a un aumento del 6,3% nell’anno fino a settembre.

Una misura del prezzo base che esclude i costi di cibo e carburante, e che la Fed osserva attentamente per un segnale di ciò che potrebbe accadere dopo con l’inflazione, rilassato un po’ al 5 per cento. Si è aggirato intorno a quel livello tutto l’anno, quindi mentre il recente equinozio è un passo nella giusta direzione, non è conclusivo.

Altri dati economici hanno fornito nuove prove del perdurare dello slancio economico. La spesa dei consumatori ha accelerato e il reddito è in aumento Le richieste di disoccupazione sono rimaste attenuato, i rapporti hanno mostrato giovedì, suggerendo che l’economia rimane resiliente mentre i lavoratori approfittano di posti di lavoro abbondanti e usano i loro risparmi per continuare a fare acquisti. Una domanda sostenuta e un forte mercato del lavoro possono aiutare a prevenire un’improvvisa recessione, ma possono anche aiutare le aziende a continuare ad aumentare i prezzi, prolungando il viaggio verso un’inflazione normale.

La Federal Reserve osserva da vicino come si sviluppa l’inflazione mentre cerca di determinare quanto alti i tassi di interesse dovrebbero essere aumentati e per quanto tempo mantenerli alti. Le banche centrali hanno aumentato i costi dei prestiti a quasi il 4% quest’anno da quasi zero a marzo, inclusa una rapida serie di mosse di tre quarti di punto. Jerome H. Powell, presidente della Federal Reserve, mercoledì ha sottolineato chiaramente che lo sono anche i banchieri centrali Si sta preparando a rallentare i suoi aumenti di prezzo a dicembre. La domanda ora è quando ea quale livello smetteranno di aumentare gli oneri finanziari.

Powell ha suggerito che i tassi dovrebbero probabilmente salire leggermente al di sopra del picco del 4,6 per cento che i funzionari avevano previsto a settembre, quando sono stati emessi l’ultima volta. Previsioni economiche. investitori ora Vedi le tariffe di punta tra il 4,75% e il 5% prima di diminuire leggermente verso la fine del 2023, in base ai prezzi di mercato.

“Sarebbero appropriati continui aumenti”, ha detto Powell questa settimana. “Abbiamo ancora molta strada da fare per ripristinare la stabilità dei prezzi”.

I dati sull’inflazione di giovedì sono arrivati ​​sulla scia del rilascio tempestivo del rapporto sull’indice dei prezzi al consumo, che ha mostrato aumenti dei prezzi che hanno iniziato a moderarsi a ottobre. I dati CPI sono monitorati da vicino perché escono più velocemente e vengono inseriti nei dati PCE. Ma la Fed utilizza le cifre PCE come obiettivo ufficiale di inflazione.

I banchieri centrali mirano a un tasso di inflazione annuo del 2% in media e nel tempo, quindi il ritmo attuale è ancora molto più veloce del loro obiettivo. Dato che la cosiddetta inflazione core è rimasta bloccata intorno al 5% per tutto l’anno, la Fed è stata riluttante a fare molto per il recente rallentamento dei prezzi principali.

“Durante il 2022, l’inflazione core è aumentata di qualche decimo al di sopra del 5% ed è scesa di qualche decimo al di sotto, ma sostanzialmente si è spostata lateralmente”, ha detto Powell questa settimana, spiegando che la domanda dovrà rimanere più lenta e l’inflazione delle materie prime dovrà continua ad alleggerire. . Il mercato del lavoro dovrà bilanciarsi per normalizzare l’inflazione.

John Williams, presidente della Federal Reserve Bank di New York, ha dichiarato giovedì in un’intervista a Fox Business Channel che la Fed ha “molta strada da fare” per aumentare i tassi di interesse, ma che ci sono stati buoni segnali che “l’inflazione sta cambiando. “

“Ci stiamo muovendo ora, e nel prossimo anno, con una tendenza inflazionistica inferiore”, ha detto Williams.

Molti economisti ritengono che l’inflazione rallenterà in modo significativo nel 2023, perché i prezzi degli affitti basati sul mercato hanno iniziato ad allentarsi, i problemi della catena di approvvigionamento si sono attenuati e i consumatori hanno spostato la loro spesa dai beni ai servizi, il che dovrebbe aiutare con i prezzi dei prodotti fisici come i divani E i vestiti sono moderati.

Nelle loro previsioni di metà novembre, gli economisti di Goldman Sachs hanno affermato che l’inflazione dovrebbe scendere a circa il 3% entro la fine del 2023, dopo aver rimosso i prezzi di cibo e carburante. Ma l’anno scorso, in questo periodo, hanno affermato di aspettarsi che l’inflazione core scendesse al 2,3% entro la fine del 2022.

“Le previsioni prevedono un tale calo da più di un anno, mentre l’inflazione galoppa ostinatamente”, ha detto Powell questa settimana. Ha poi aggiunto “dovremo essere umili e scettici sulle aspettative per un po’”.

È difficile prevedere cosa accadrà dopo con l’inflazione, in parte perché l’economia, che ha rallentato sensibilmente quest’anno, sembra resiliente e potrebbe persino accelerare di fronte a prezzi e tassi di interesse più elevati.

I dati di giovedì hanno mostrato che il consumo è aumentato dello 0,8% in ottobre rispetto al mese precedente, rispetto a un precedente aumento dello 0,6%. Dopo l’adeguamento all’inflazione, la spesa è aumentata dello 0,5%.

Recenti dati aneddotici suggeriscono che la stagione dello shopping natalizio è iniziata alla grande: le vendite al dettaglio durante il fine settimana del Ringraziamento sono aumentate del 10,9% rispetto all’anno precedente, escluse le auto e senza adeguarsi all’inflazione, in base a Dati carta master.

Gli americani sono supportati in parte da un forte mercato del lavoro che li aiuta a ottenere più soldi a casa Pagamenti una tantum dagli statie alcuni hanno denaro di stimolo rimasto da spendere o beneficiare di forti dichiarazioni dei redditi.

Il reddito personale è aumentato dello 0,7% in ottobre e dello 0,4% dopo l’adeguamento all’inflazione. I dati di giovedì hanno mostrato. Questo è stato il più grande aumento aggiustato per l’inflazione da luglio.

Il reddito personale include i benefici sociali del governo, che questa volta ha contribuito a rafforzare, ha affermato il Bureau of Economic Analysis nella sua dichiarazione, “riflettendo principalmente i crediti d’imposta rimborsabili una tantum emessi dagli stati”.

Allo stesso tempo, le persone sembrano diventare più sensibili ai prezzi poiché i loro risparmi si stanno esaurendo e i prezzi esorbitanti di cibo e gas stanno influenzando i bilanci familiari. la immagazzina Ho iniziato a scontare Ancora una volta per attrarre e fidelizzare i clienti, il che potrebbe aiutare a ridurre l’inflazione, se è abbastanza drastico.

I consumatori potrebbero diventare più sensibili il prossimo anno se le mosse politiche della Federal Reserve nel 2022 si diffondessero nell’economia e smorzassero l’espansione delle imprese, l’occupazione e i salari, come molti economisti si aspettano, e man mano che le famiglie ridurranno le scorte di risparmio che hanno accumulato durante la pandemia.

“Prevediamo un rallentamento della crescita della spesa, sulla scia di un aumento sostanziale del ritmo dei licenziamenti e di un rallentamento delle assunzioni”, ha scritto Ian Shepherdson di Pantheon Macroeconomics in una nota di ricerca. “Pensiamo che le persone saranno meno disposte a drenare i risparmi di fronte a un mercato del lavoro in deterioramento”.

I funzionari della Fed monitorano sia i dati di spesa che la situazione dell’occupazione mentre cercano di indovinare cosa potrebbe accadere dopo con l’inflazione. La crescita salariale è stata forte negli ultimi mesi e potrebbe essere difficile per l’inflazione diminuire e tornare alla normalità senza un rallentamento della crescita salariale.

Questo perché i prezzi dei servizi – quelli per tagli di capelli, manicure, vacanze e simili – sono fortemente influenzati dagli aumenti salariali. Quando le aziende spendono di più per la manodopera, è più probabile che cerchino di trasferire quei costi più elevati ai consumatori sotto forma di prezzi più alti.

L’America darà una nuova occhiata a come si stanno formando sia il mercato del lavoro che la situazione salariale venerdì, quando il dipartimento del lavoro si prepara a pubblicare i dati sull’occupazione per novembre.